| 投资者关系活动
类别 | ?特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 ?业绩说明会
□新闻发布会 ?路演活动
?现场参观
?其他 |
| 参与单位名称及
人员姓名 | 1、招商证券：赵希冕；
2、益沣成资管：马忠军；
3、岱熹投资：李俊；
4、毅达资本：陈志强；
5、陶山基金：王丹等；
6、喜世润投资：杨渝等；
7、海富投资：王友；
8、偕沣资管：易智娴；
9、赛智基金：张鹏；
10、国海证券：于旭；
11、华创证券：何家金；
12、平安养老：袁帅；
13、弘尚资产：沙正江；
14、浙商证券：汤永俊；
15、开源证券：蒋跨跃；
16、民生证券：李金凤；
17、国泰海通证券：李智；
18、万联证券：刘青；
19、阅度资本；
20、德邦证券：王华炳；
21、华西证券：唐爽爽、王鹤锟。 |
| | （以上排序不分先后） |
| 时间 | 2025年 5月 22日 10:00-12:00 |
| 地点 | 公司行政楼九楼会议室 |
| 上市公司接待人
员姓名 | 董事会秘书兼副总经理：刘松霞
证券事务代表：陈丽婷
证券助理：高杰晶 |
| 投资者关系活动
主要内容介绍 | 一、参观公司展厅、部分生产车间
二、主要问题及回答：
1、2025年4月、5月经营情况？产品单价情况
答：4月份，公司部分品类受关税影响，产销量略有下降，
但产品单价稳步提升。5月份订单情况稳定，生产经营正常。公
司整体经营向好的态势趋势不变，公司对未来发展充满信心。
2、公司产品单价上升的原因？是产能或者行业周期的原因
吗？
答：不同标准化产品，公司产品应用领域广，不同应用领
域的周期性不同，且下游客户需求多样。公司采取以销定产、
订单驱动的经营模式，向客户提供的均为定制化产品。公司产
品单价上升的原因，主要是公司坚持品牌引领、科技赋能、创
新驱动，成效正逐步显现的结果，并不是产能或行业周期原因
所致。
公司通过长期实施大客户战略，与耐克、阿迪达斯、彪马、
苹果、安踏、丰田、比亚迪等国内外知名品牌建立了深度合作
关系。这些大客户对产品的品质、性能和环保等方面有较高要
求，公司为满足其需求而开发的产品具有较高的技术含量和附
加值，同时大客户的认可和合作具有良好的示范带动作用，吸
引其他客户选择公司的产品，进而推动产品单价上升。
公司保持高强度研发投入，积极开发经营水性、无溶剂、
回收再生、TPU 等一系列高技术含量、高附加值的产品，在公
司产品结构中的占比不断提高，为公司带来更好的利润空间。
公司对部分品牌客户、中小客户，以及自主开发的生态功能性 |
| | 差异化产品的定价话语权日渐提高，竞争优势显现，从而提高
了产品单价。
3、美国加征关税对公司的影响？
答：4月份，美国加征关税后，公司发布了自愿性信披公
告，对当时情境下的关税调整可能给公司带来的影响进行分析。
经审慎评估，认为对公司业务的影响有限、影响较小。
一是2024年，公司直接出口美国占比约2.55%，影响较小。
此外，公司直接出口美国的产品差异化强，技术含量高，短期
内美国客户难以在国际市场找到替代品。
二是公司间接出口美国的业务，主要是公司沙发家居美线
市场主要客户及体育运动、消费电子美国品牌主要客户。
其中沙发家居美线市场主要客户销往美国的产品，基本都
在中国以外的国家生产加工后再出口到美国，该部分产品销售
额占公司营收比重较小，影响有限。
体育运动品类，目前对公司可能有影响的主要是美国耐克
公司。耐克是全球知名品牌、全球化公司，产品在全球销售。
其对中国主要采取“本地生产、本地销售”策略，中国生产的
基本不销往美国；销往美国的产品主要在中国以外的国家生产
加工，该部分产品销售额占公司营收比重较小，影响较小。
消费电子品类，目前对公司可能有影响的主要是美国苹果
公司。苹果是全球知名品牌、全球化公司，主要在中国生产、
全球销售。其销往美国的产品主要是在中国生产加工。2024年，
苹果从公司的采购额占公司营收比重不大，影响较小。
5月份，中美经贸高层会谈后，关税政策有了新的变化，公
司收到了一些客户新的反馈，表示在中美经贸磋商过程中看到
了积极的迹象，期待关税能进一步降低。
4、公司产品有没有应用于机器人皮肤领域？
答：公司现阶段产品暂不涉及，公司积极关注人形机器人
等新兴领域发展，做好相关技术储备和开发。
5、公司未来的发展方向？
答：随着新工艺、新技术、新材料的发展变化，公司开发 |
| | 经营的产品，已不再是传统意义上的聚氨酯合成革，逐步从过
去单纯的PU聚氨酯合成革业务，发展成为独立品类，自成一体，
其本质上是“涂层复合+”，与水性、无溶剂、硅基等先进工艺
复合，与生物基、纳米、回收再生、TPU等新型材料融合结合，
相比天然真皮、人造革和纺织品，特色鲜明，优势明显；应用
广泛，未来可期。
安利股份坚持“专业化、特色化、品牌化、规模化”的发
展战略，经过长期的积累积淀，水性、无溶剂、生物基、回收
再生等工艺技术全球领先，正从PU聚氨酯合成革和复合材料领
域，努力向新型生态功能复合材料方向转型发展。
6、沙发家居业务今年能实现增长吗？
答：受外部环境影响，美线沙发家居品类业务有一定不确
定性，公司力争实现沙发家居品类止跌企稳复苏，力争2025年
实现反弹增长。
7、汽车内饰品类新的客户和项目？
答：目前公司在汽车内饰品类技术水平和综合竞争优势优
良，服务的汽车品牌增多、定点项目增多，公司产品在比亚迪、
丰田、小鹏、长城、江淮、奇瑞等主流汽车品牌的部分车型上
实现应用。
公司正积极联系、接洽新的车企品牌及其T1 供应商，努力
争取新的定点项目，有能力、有信心在未来一段时期内，实现
汽车内饰品类呈现“低基数、高增长”态势。
8、目前公司估值不高，未来市值管理上有什么规划吗？
答：估值不高反映出公司股价相对被低估，没有反映出公
司应有价值。自上市以来，第一、二大股东始终未进行减持操
作，表明两大股东对公司的发展前景充满信心，坚信公司具备
持续成长与创造价值的能力。
近年来，公司积极研究股份回购、员工持股计划、股份增
持等政策，并适时推出相关方案，向市场传递积极信号。公司
于 2021年、2022年、2023年连续三年实施股份回购，累计回
购规模约 1亿元；推进实施第 3期员工持股计划，建立长效激 |
| | 励约束机制，构建企业与员工利益共同体；2025年，公司积极
研究中国证监会关于股票回购增持再贷款的相关规定，推进实
施控股股东增持公司股份。
未来，公司将进一步丰富股东回报方式，依法合规运用好
多种市值管理工具，努力促进公司市值与内在价值相匹配。
9、目前安利越南的开工率状况如何？其生产成本与国内相
比是否更高？
答：2025年以来，安利越南产销量有所提高，经营业绩有
所改善。现阶段产能利用率约50%，计划2025年实现停亏、减
亏，力争实现一定盈利。
越南产业链配套没有中国完善，部分原材料需要从中国进
口，物流成本高于国内；人工成本低于国内，综合来看，生产
成本与国内大体相当。
从生产成本角度来看，由于越南当地的产业链配套尚不及
中国完善，部分原材料需要从中国进口，这导致其原材料和物
流成本高于国内。不过，越南的人工成本低于国内。综合各方
面因素考量，安利越南的生产成本与国内大体相当。
10、公司几个品类的成长性展望？
答：公司无论是优势品类，还是新兴品类，均展现出良好
的成长性。
功能鞋材品类：2025年计划实现较快增长。公司与耐克升
级为战略合作伙伴，合作进一步加深，同时与阿迪达斯、彪马、
亚瑟士、国际斐乐、安踏、李宁、特步等国内体育运动品牌合
作向好，正积极联系 NB、UA鞋部等品牌，随着与这些品牌合作
的推进，订单有望增加，推动该品类业务增长。
沙发家居品类：受外部环境影响，该品类面临一定挑战，
但公司培育了较多国内外品牌客户，口碑和影响力提升，从长
期来看机遇大于挑战。
汽车内饰品类：随着新能源车的流行和驾乘体验要求的提
升，市场对汽车内饰材料的需求不断增加，作为公司重点开拓
的新兴市场领域之一，2025 年计划实现较高速度增长，具有较 |
| | 好的成长前景。
消费电子品类：是公司的新兴品类之一，公司与苹果公司
合作深化，与Beats、三星、联想、谷歌等品牌建立合作，2025
年计划总体稳中有升。
11、公司战略上坚持专业化，品类和产品上坚持多元化，
是否会分散公司资源？
答：公司深耕聚氨酯复合材料行业，集聚资源，聚焦主业，
坚持“专业化、特色化、品牌化、规模化”的发展战略，这意
味着公司在核心技术研发、生产工艺优化、人才团队建设等方
面持续投入，不断巩固在聚氨酯复合材料领域的专业优势。
同时，公司统筹兼顾品类和市场的适度多元化，是在稳固
主业的基础上进行的拓展。公司通过市场促销和调研，发现不
同行业对于聚氨酯复合材料的多样需求，进而有针对性地开发
多元产品品类。公司开发经营的功能鞋材、沙发家居、汽车内
饰、消费电子、体育装备、工程装饰等品类，虽然应用场景不
同，但底层技术都基于公司擅长的聚氨酯复合材料技术。在生
产过程中，部分原材料采购、生产设备以及基础的生产流程可
以实现共享与协同。
同时，在市场渠道方面，适度多元化的品类可以借助公司
已有的品牌影响力和销售网络进行推广。公司积累了丰富的品
牌大客户服务经验与成熟的销售渠道，可以复制推广用于向新
客户推广不同品类的产品。适度多元化能够让公司不依赖单一
市场、单一客户，降低经营风险。当某一市场或客户出现需求
波动时，其他市场和客户的业务可以促进公司的运营和发展。
所以，公司战略上的专业化与品类和市场的适度多元化是
相辅相成的。前者为后者提供坚实的技术、资源和品牌支撑，
后者则是前者在市场上的拓展与延伸，二者有机结合，不仅不
会分散公司资源，反而能够促进资源的高效配置与利用，实现
公司的可持续发展。 |
| 附件清单（如有） | 无。 |
| 日期 | 2025年 5月 22日 |
