机构推荐:下周具备布局潜力金股

时间:2017年08月11日 14:36:05 中财网
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  提示声明:
  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。

  长城汽车:发力SUV中高端市场 推荐评级
  东兴证券
  事件:
  2017年8月8日,公司发布7月产销快报,VV7销量略超预期。

  主要观点:
  1.哈弗系列表现平平,WEY系列略超预期。

  长城汽车7月份销量共计69,063辆,同比增长0.13%。从具体车型来看,哈弗系列本月销量53,853辆,同比下滑10.25%;而今年全新推出的高端品牌WEY系列表现不俗,VV7系列月销量达6,075辆,环比增长91.88%,继续爬坡。

  2.H6保持传统优势地位,H8表现突出哈弗系列总体表现低迷,其中传统优势品系H2、H6同比增速分别为4.01%、-4.54%。H6虽然同比增速下滑,但依然以37,305辆的月销量在哈弗系列中保持领先地位,在4月份推出全新哈弗H6后,带来了新的增长动力。

  3.WEY系列领跑中高端SUV市场哈弗系列由于去库存采取让利促销的营销模式,使得其单车利润二季度有所下降,此时长城汽车推出的WEY系列瞄准了15-20万元价格区间的市场,意欲在突破发展瓶颈的同时带领自主品牌走入中高端SUV的新时代。此前的哈弗系列积累的良好口碑加之采用的多项自主创新设计,借以中高端SUV快速发展的东风,WEY系列势必会为长城汽车SUV带来新的生机,这从其上市以来的优异表现可窥一斑:6月销量达3166,7月达6075,环比增长91.88%,8月预计销量将达7500辆。随着WEY4S店年底布局达到150-200家,wey系列继续爬坡,年底有望月销量达10000台,全年销量目标56000辆,有望超额完成销量目标。

  WEY系列采用自主研发的4C20A2.0T引擎,搭载7速湿式双离合变速箱,已然做到了自主品牌的最好水平。而其在外观设计、内饰、电子配置等方面尽力做到了最好,使其豪华舒适的品牌形象深入人心。VV7的开门红为接下来即将推出的VV5s打下了良好的基础,未来长城汽车盈利能力可期。

  4.盈利预测与投资建议预计公司2017-2019年EPS分别为1.01、1.28、1.56,对应PE为13.3、10.5、8.6。公司深耕中低端SUV市场,积极布局中高端SUV,给予公司“推荐”评级。

  5.风险提示:销量不及预期。

  杰瑞股份:经营结构开始向好 买入评级
  广发证券
  核心观点:
  杰瑞股份2017年上半年实现营业收入13亿元,同比下滑2.72%;归属于母公司股东的净利润3037万元,同比下滑72%。上半年新增订单20亿,相比去年同期增长44%。公司战略转型稳扎稳打,经营开始向好。

  业务结构变化:上半年公司营业收入小幅下滑,但结构上出现积极变化。

  分行业来看,油田工程及设备占比提升至18%,分项收入实现10%的增长。

  分产品看,包括技术、开发和环保在内的三项服务业务合计4.4亿实现同比80%的增长,油服业务正在随上游勘探开发投资增加而逐渐恢复,同时毛利率也有不同程度提升。而钻完井设备受去年同期确认的PDVSA项目尾单影响,收入同比减少。分地区来看,国外收入占比维持在55%左右。

  汇兑损失导致财务费用显著提升:今年上半年汇兑净损失达1834万,而去年同期实现汇兑净收益4880万,这是导致财务费用大幅提升的主要原因。

  期间资产减值损失仅4百万,比去年同期39百万大幅下降。期末应收账款为18.1亿元,较年初略有下降;货币资金15.2亿元较期初增加1.3亿元。

  1-9月业绩预告:公司预计第三季度业绩较去年单季有明显增长,扣非后净利润三个季度预计呈现环比增长。但因去年同期PDVSA项目订单集中交付,以及汇兑损失影响,公司预计1-9月净利润较上年同期下滑30-60%。

  盈利预测和投资建议:公司上半年新增订单大幅提升44%,对下半年业绩形成有力支撑,结合我们对新签EPC合同明后年执行力度和周期的判断,我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.264、0.524和0.818元,按最新收盘价对应PE分别为56/28/18倍。基于公司在低油价下致力于国际化战略和转型,未来利润率具有向上弹性,我们维持公司“买入”的投资评级。

  风险提示:国际油价持续低迷的风险;海外市场开拓具有不确定性。
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□ .张.丹.丹  .中.国.证.券.报
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