中国央行跟进加息预期升温?彭博调查并不这么认为!

时间:2017年12月07日 14:21:42 中财网
  随着美联储下周加息几成定局,加之韩国日前成为首个跟进美联储加息的亚洲国家,近期市场围绕中国央行加息的预期也有所升温。

  中国央行金融研究所所长孙国峰昨日就表示,央行不能给予市场长期低利率预期,防止市场过度冒险倒逼央行。他还指出,货币政策的国际协调有利于防范跨境资金流动的风险。

  兴业研究乔永远周三发文预计,明年存在一次基准利率加息的可能性,或出现在上半年:加息是对实体复兴的确认,通过加息将更有效推动实体去杠杆,促进金融资源更加高效配置,推动金融业更好的服务实体经济。

  不过,面对近期市场对中国央行加息的期盼,彭博最新发布的调查却并不认为会跟随美联储再度同步上调政策利率。彭博12月1日-5日对32位经济学家、分析师和交易员的调查显示,超过八成(27位)受访者预计,中国央行年底前不会上调公开市场逆回购利率,预期可能会上调10和15个基点的受访者仅分别有4位和1位。

  中国央行上一次上调公开市场逆回购利率是在今年3月,与美联储加息的时机重合。而随着中国金融去杠杆推进,中美利差目前已处在逾两年半高位,市场人士预计,即使美联储如预期加息,中国大概率不会跟随,而是像今年6月那次美国加息一样按兵不动。

  从事宏观多策略组合的吸引子咨询有限公司董事长石磊表示,“动它比较敏感,在目前的利率体系下基本等同于加息了,市场已经将公开市场逆回购利率视为基准利率,“中国的货币政策主要还是看国内的基本面情况,目前来看,明年的通胀不会很高,金融体系也在紧缩,看不到有加息的必要。”

  长期作为中国基准利率的1年期存贷款利率,上一次调整还是在2015年10月。中国央行此前宣布,推动货币政策框架向维护货币市场短期利率走廊转型。

  最近两个月一度急速走高的国债收益率,近期有所回落,也显示市场预期货币政策暂时不会进一步收紧,债券市场收益率有望在当前高位盘整,获得喘息。调查预计,年末10年期国债收益率预估中值为3.9%,10年期国开债中值为4.8%,均与当前市价相去不远。

  中国央行去年下半年以来,推动货币政策回归稳健中性,操作中通过“削峰填谷”维持资金面紧平衡,货币市场利率和债券收益率节节走升。彭博数据汇总显示,中美两国10年期国债利差目前约为157个基点,与上月末创下的逾两年半高点相去不远。

  民生银行(600016)研究院金融发展研究中心主任王一峰指出,基于目前较大的中美利差和趋于稳定的人民币汇率预期考量,央行若上调逆回购利率将可能在年底人为制造流动性紧张。不过,国泰君安首席固定收益分析师覃汉也指出,二级市场资金成本早已超出公开市场的逆回购利率许多,不排除央行借机收窄一二级利差。(.环.球.外.汇.网.)
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