明日最具爆发力六大牛股(名单)

时间:2018年02月12日 14:50:34 中财网
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  科达股份:数字营销延续高增长 股份回购彰显信心
  投资要点
  事项:公司发布2017 年业绩快报,收入94.32 亿元,同比增长34.26%,归母净利润4.62 亿元,同比增长11.19%。其中数字营销收入80.91 亿元,同比增长69.33%,贡献利润4.71 亿元,同比增长58.07%。

  点评:
  数字营销高增长,精准营销龙头地位巩固。随着数字营销市场规模不断扩大,公司统一发展战略,在各子公司内生增长基础上加强技术和数据能力;紧握头部媒体资源,持续取得如腾讯社交广告、今日头条的第一营销合作伙伴地位,巩固公司在精准营销的龙头地位。得益于此,数字营销延续前一年高增长趋势,在地产等业务亏损情况下仍带动公司业绩提升。首批并购的5 家子公司去年业绩承诺均超额完成,三年累计超额完成10.3%。

  股权激励及回购股份彰显信心。公司拟以11.42 元/股向高管及骨干员工授予1729 万份股票期权,以5.71 元/股授予369 万股限制性股票,要求以2015-2017 年净利润均值为基数,2018/2019/2020 年净利润增速不低于20%/20%/30%,在首批标的承诺到期后划定新一轮业绩底线。近期公告将以不超过16.25 元/股回购股份,上限远高于当前价格,金额不低于5000 万元,不超过1 亿元,表明了对公司长期发展的信心。

  出售地产公司回收现金,发力营销云。公司拟将青岛置业100%股权出售给第一大股东,将回收5.24 亿元现金流,并增加2.33 亿投资收益,所得资金将用于补充流动资金及“营销云”战略的推进(技术团队的建立、技术研发投入及相关公司的投资或并购等)。随着地产业务逐步置出,后续业绩将全面体现数字营销的快速增长,而充裕现金也将助力公司扩大媒体合作规模、增强话语权,完善营销云等技术储备。

  投资建议:我们预计公司2017/2018 年归母净利润分别为4.62/7.36 亿元(2018 含青岛置业出售收益),EPS 分别为0.48/0.77 元,当前股价对应2017/2018 年PE 分别为18/11 倍,给予买入评级。

  风险提示:商誉减值风险,市场竞争激烈风险。

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