“火箭蛋”提前升空 未来蛋价如何演绎?

时间:2018年08月13日 09:33:13 中财网
  最近,菜场里鸡蛋的价格仿佛坐上了火箭一般节节攀升,3字头早已成为往事,4字头已经成为常态。的确,今年较往年相比,鸡蛋价格不仅上涨时间早、而且上涨幅度大。  
  那么究竟是谁把蛋价送上火箭的呢?蛋价又能在火箭上坐多久呢?今天,扑克投资家就带领大家一起关注中国鸡蛋市场的变化和趋势。

  鸡蛋期现价格齐涨 
  去超市买菜,好久没去菜市场的笔者被鸡蛋价格吓了一跳,记忆中上次去菜市场的时候每斤鸡蛋的价格还是3打头,而现在已经4打头了。“鸡蛋涨价了不少。”这是笔者在走访了几个菜市场时得到的普遍反映。

  事实上,在刚刚结束的7月份,鸡蛋现货价格触底反弹,全国均价从7月初的2.94元/斤一跃涨至月末的3.84元/斤,月内涨幅高达30.61%。月均价3.39元/斤,环比涨幅2.73%,同比涨幅30.38%。截至8月10日,全国主产区均价已涨至4.30元/斤,同比涨幅近10%。 
  作为传统旺季,每年的这个时候鸡蛋的价格总要“冲一波”。值得注意的是,今年较往年相比,鸡蛋价格不仅上涨时间早、而且上涨幅度大,笔者梳理往年鸡蛋价格数据发现,前两年蛋价上涨时间基本在7月底至8月初,而今年在7月上旬“小小火箭蛋”便拉开了上涨的序幕,上涨时间与2015年较为同步,但上涨幅度却高于2015年同期。

  

  (来源:卓创资讯)  
  对此,鸡蛋主力合约的盘面价格也有所反应。本周三,JD1901合约大幅上涨,开盘价3765元/500千克,最高价3898元/500千克,最低价3755元/500千克,最后报收3868元/500千克,环比涨幅2.57%。周四,JD1901合约震荡调整,开盘价3870元/500千克,最高价3928元/500千克,最低价3860元/500千克,最后报收3911元/500千克,环比涨幅2.49%。周五,JD1901合约持续震荡盘整,开盘价3920元/500千克,最高价3966元/500千克,最低价3896元/500千克,以0.13%的微弱涨势收报3902元/500千克,盘中触及本月最高点。期货的此轮上涨比现货方面来的要晚一些,相较8月1日3715元/500千克的收盘价,截至目前JD1901合约涨幅已逾5%。此外,文华财经的鸡蛋指数也从8月初的3846元/500千克微涨至8月10日的3928元/500千克,涨幅2.1%。

  

  (来源:文华财经)  
  供应偏紧是主因 
  业内人士表示,7月开始的蛋价迅速走高主因是供应面发力。“天热降蛋、入伏前超淘、在产存栏下降引起的供应不足是此次蛋价上涨的主要原因。”广东壹号食品有限股份公司战略发展项目发展部梁成强说。

  据卓创资讯监测统计,7月份在产蛋鸡存栏量为12.181亿只,仍低于去年同期,同比跌幅0.58%。此外,7月开始进入暑天,受高温天气影响,蛋鸡产蛋率下降5%-10%,鸡蛋供应量有限。再者,6月底至7月初,蛋价跌至低位,部分地区存在小码蛋入冷库的现象,小码鸡蛋需求好转,库存压力减小。在鸡蛋货源供应有限,各环节无货源积压的情况下,随着南方地区出梅,需求略有好转的刺激下,蛋价迅速走高。 
  “现在看来,鸡蛋价格走高主要还是因为供应紧张。去年春季时超淘了很多鸡,不仅包括商品鸡,也有部分种鸡。种鸡的超淘导致后来的商品鸡补栏一直没有上来,虽然也补栏了一些,但目前还处于产小蛋的阶段,甚至有的现在还没有开产。目前正是下游需求季节来的时候,价格的持续走高还是由于存栏量少造成。”湖北家和美食品有限公司总经理闫铁山对记者说。

  据了解,持续的高温天气会造成蛋鸡产蛋率出现不同程度的降低,因此鸡蛋供应量有所减少;加之湿热天气,鸡蛋存储周期变短,养殖单位普遍顺势走货,市场余货压力不大,因此供应面利好拉涨鸡蛋价格。另外,终端需求平淡,下游各环节普遍随采随销,在买涨不买跌的心态影响下,鸡蛋价格上涨刺激市场流通加快,需求面利好支撑鸡蛋价格走高。

  

  (来源:卓创资讯) 
  库存空空如也
  今年以来,低库存已经成为鸡蛋贸易商的常态。“家和美今年一直都维持低库存甚至零库存,从开年到现在没有过什么库存,这也是我们做了这么多年来第一次出现这样的情况。往年的五月我们这里几乎每一个库都是满的,但今年所有的仓库都是空的。”闫铁山说。 
  据了解,目前产蛋鸡存栏量仍未恢复到正常水平,且天气还未转凉,产蛋率恢复不明显。即使养殖户淘鸡积极性偏低且新开产蛋鸡数量增加,鸡蛋货源或暂无明显增加。进入8月份,鸡蛋迎来全年需求旺季,8月下旬学校开学备货且食品厂提前中秋备货,因此库存或仍维持在较低水平,难有增加。根据卓创资讯的统计数据,全国主产区鸡蛋库存呈现持续走低的趋势。 
  此外,由于天气湿热,经销商担忧质量问题普遍维持低库存状态,因此各环节余货不多。7月下旬开始,受北京蛋价下滑影响,周边产区走货放缓,局部市场库存稍有增加。截至7月23日,全国主产区鸡蛋库存达到下半月最高,生产环节为1.17天,流通环节为0.93天。近日,蛋价开启连续上涨模式,食品厂维持正常采购量,商超走货加快,部分市场鸡蛋供不应求。南方市场要货量维持稳定,且受买涨不买跌心理影响,下游走货明显好转,库存逐渐减少。

  

  (来源:卓创资讯)
  1809合约基差修复正当时  
  7月,JD1809合约持仓量震荡减少,最高持仓133900手,最低为102266手;月均持仓117828.7手,环比跌幅19.04%。目前来看,现货蛋价持续走高,基本面氛围明显偏多,但合约1809获得提振有限,重心持续走低,部分多单减仓,降低风险。虽然期价重回交易密集区,空头压制多头,但现货后市仍有中秋效应支撑。下旬主力合约1809即将进入交割月前月,部分资金外撤。  
  “7月初,期现基差较高,现货和9月合约的基差一度高达1200多点,但期货并没有跌下来迎合现货,反而是现货一路上涨来缩减期现基差,说明市场对现货的走势通过期货已经提前做了上涨预期,最终现货的顺利上涨,印证了期货价格的合理性。而01合约和05合约的近日贴水又反应了投资者对中秋以后以及明年春季的预期。”梁成强说,从当前的价格走势来看,本月的期现预期基本符合预期,只是由于现货的预期超过了期货的预期,所以,从月尾来看,期货近月合约正在修复合理基差,具体表现为8月合约高于9月合约400多点产生倒挂。

  

  (来源:广东壹号食品有限股份公司战略发展项目发展部)
  短期蛋价难改涨势
  鸡蛋价格的上涨随之带来的是养殖户盈利的增加。7月初,蛋价跌至三元以下,蛋鸡养殖出现短暂的小幅亏损,但随着后期蛋价的上涨,养殖盈利转亏为盈,并逐渐增加。据卓创资讯监测,按目前价格及成本推算,未来蛋鸡养殖盈利为每只31.81元。受养殖利润增加的刺激,加之养殖单位普遍看好后市行情,养殖户多存压栏惜售心理。

  

  (来源:国家发改委价格监测中心、卓创资讯) 
  据鸡苗销量数据统计,3月为鸡苗销量最高月份,按照150天开产计算,3月补栏的鸡苗在进入8月后逐步开产,预计8月鸡蛋产量或出现明显增加。同时,随着8月份需求旺季的到来,期间受到学校开学以及中秋节提前备货等利好因素的支撑,走货逐渐好转,多数市场供不应求,鸡蛋价格仍以上涨为主。因此业内人士预计立秋之后鸡蛋全国均价或在4.20-4.50元/斤震荡。

  

  (来源:卓创资讯) 
  期货方面,受8月需求旺季和中秋备货支撑,短线现货价格或继续小幅走高,对合约1809有一定支撑。但随着蛋鸡存栏的增加,加上温度降低,产蛋率逐渐恢复,9月行情难言乐观。而期货主要反映现货后市预期,加上合约1809现处于交割月前月,持仓量逐步限制,资金外撤,多空双方控盘力量明显减弱,盘面回归现货基本面,合约1809短线多头优势较强,上涨空间多取决于多空资金博弈。  
  在梁成强看来,8月是09合约的决战月,按传统的现货走势来分析,中秋前一周是现货的下跌期,而9月24是中秋节,这样分析9月中旬现货价格就会开始下跌,有利于空单交割,按照期货的逻辑,9月合约时间利益归于空头,意思就是9月期货的价格最低点取决于9月现货最低的价格,所以,现在9月合约反应的就是9月现货的价格,以上的所有逻辑都是基于现货会下跌的情况下做出的预期。如果最终现货数据出现偏差,最终会引发09合约的多空大对立,对立的结果就是持仓进入交割月,以交割价格来决定对错,无论是最终结果会怎么,当前09对应的现货价格是3.5元,以当前的存栏来分析,9月现货跌到3.5可能性较小,所以,09合约8月补涨的可能性较大。

  

  (来源:卓创资讯)
  此外,终端需求支撑,短线现货价格或继续上涨。主力1901合约短线受基本面支撑,仍有走高的可能,但值得注意的是,合约1901作为远期合约,9-10月份现货的低迷可能会拖累期货。
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