油价创出30年来最长连跌 但这一极值显示不必继续看空

时间:2018年12月06日 15:56:08 中财网
  北京时间12月6日,凤凰国际iMarkets编译自Stansberryreseach,在历经今年前10个月累计上涨28%后,国际原油价格出现下滑。

  从目前的情况看,原油价格报52美元附近,已经将2018年的累计涨幅全部回吐,较10月3日创出的76.9美元峰值跌超30%。

  在今年11月12日,油价下跌7.1%至每桶55.69美元,这是11月以来原油价格连续12日出现下滑,创过去30年以来最长连续下滑时间。

  在价格急剧下滑后,从相对强弱指标RSI来看,原油价格已经进入极端超卖区间。

  对于石油价格而言,这是一个牛市信号:当RSI突破70,意味着资产处于超买水平,价格或出现放缓或回调。当RSI低于30意味着资产处于超卖水平,油价很快会企稳或反弹。

  如下图所示,油价在创出新高后,出现下滑。在11月29日,油价收于自2017年12月以来的最低水平。RSI跌至13.4。


  过去30年来,原油RSI只有3次低于18。因此,通过将现有RSI与过去RSI数值进行对比,能够有助于我们对油价未来走势做出预测。

  如下图所示,蓝色箭头是油价首次低于18的情况。油价的回报率是基于当日进行测算。

  在1997年10月,原油价格达到每桶23美元,在接下来的四个月里,原油价格下滑42%,跌至每桶13.21美元,从下图可见,在此次下跌期间,油价RSI在1月跌至17.4美元。两个月以后,RSI跌至18。


  原油价格当日创出短期新低,当日收盘跌破18美元。两周后,油价反弹22%。此后,油价出现波动,创出新低。但极低的RSI让油价首先出现大幅上扬。

  RSI第二次低于18是在同一年年底的时候。

  在1998年9月底,原油价格为每桶16美元。在接下来的6周里,原油价格下滑31%,跌至11.13美元(蓝色箭头所示),在这次油价变化中,原油RSI跌破18。


  在油价跌破18后,油价小幅下探,但很快触底。两周后,油价反弹3.8%。一个月后,油价再度走高5.6%。三个月后,油价上涨51%。

  第三次低于18的时候是六年前。

  在2012年2月,原油价格约为每桶110美元。在接下来的两个月,油价下滑24%至每桶83美元。在这次下滑中,油价RSI跌至16.3。


  在这种情况下,原油价格大幅下滑随后触底。在2012年6月28日,油价下滑77.69美元,下跌6.7%。

  触底后,油价反弹。在此次RSI低于18的例子中,油价在接下来的两个月里反弹7.9%。

  不难看出,在油价RSI处于极端区间时,对赌油价并不是一个明智的投资决策。

  在几乎所有这些情况下,原油在其极端RSI区间后不久就出现反弹。每次都是在接下来的两到三个月后反弹。原油价格容易受到地缘政治不确定性的影响。但历史数据中的至少一种模式表明,在现有RSI水平下,看跌原油的可能性不大。
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