政策利好 汽车股为何一日游?当真因为中国人车子太多?

时间:2019年01月11日 08:19:03 中财网
  2018年以来,我们经历了太多的利好,但对于A股来说,多如石沉大海,未能引起惊涛骇浪。当下的汽车行业又是如此,1月8日发改委表示2019年将制定出台促进汽车等热点产品消费的措施。1月9日汽车股狂欢,申万一级行业指数大涨1.72%。

  可到了昨日(1月10日),汽车股并未迎来预期的连续上涨行情,反而领跌申万一级28行业,跌幅为0.9%,一日游行情再次上演。

  63只汽车股不涨反跌
  按理说,在政策利好的催化下,汽车股这两天理应表现不错,但是东方财富Choice数据显示,A股的170只汽车股(申万一级汽车行业)中,有103只个股近两天跑输沪深300指数,占比61%。

  此外,1月9日当天,有10只汽车股强势涨停,而在1月10日,汽车行业只有云意电气(汽车零部件制造)一家涨停,且前一日涨停股纷纷大幅回调。

  从绝对涨跌来看,汽车行业中有63只个股不涨反跌,其中比亚迪跌幅更是接近8%,此外,八菱科技旭升股份跌幅也超过5%。

  汽车股迎来黑暗期
  2018年以来,全球股市多数表现较为惨淡,其中A股更甚,汽车股大跌的比比皆是,东方财富Choice数据显示,2018年初至今,A股汽车股中有155只下跌,占比91.2%,其中137股跌幅超20%。

  算上港股的吉利汽车和北京汽车,2018年至今,有20只个股股价腰斩,其中像众泰汽车和吉利汽车的跌幅更是接近60%。

  汽车销量20年来首度负增长
  为何投资者不买账?或许很大一部分原因是整个汽车行业正迎来拐点。据乘联会1月8日披露的数据,2018年全年,广义乘用车销量2272万辆,同比减少6.0%,为逾20年来首次年度下跌。

  狭义乘用车(轿车+SUV+MPV)更是产销均下滑,2018年全年累计销量达2235万辆,同比下降5.8%,产量2309万辆,同比增速下降5%。

  从下图可以看出,2009年、2010年汽车销量同比大幅增长,而这两年正好是“汽车下乡”实行时期,此后,汽车销量增速便逐渐放缓。





  销量为何下滑?
  华金证券认为,车市销量大幅下滑的一个原因是2017年购置税退出导致提前消费造成的上期高基数,此外还有居民财富缩水、贸易问题不确定、油价维持高位等负面因素。

  除了以上几方面的原因,乘联会报告还提到,2018年乘用车市场相对低迷是楼市影响等因素的综合影响。乘联会解释称,楼市因素方面,近几年持续每年10多万亿住宅销售额带来的债务激增和现金匮乏问题,导致购车等可选消费受挤压的暂时低迷,同时叠加制造业增长的结构性压力和金融去杠杆的压力,一定程度上导致车市消费不旺。

  汽车保有量超2亿
  当然,销量的下滑或许还有另外一个原因,那就是中国人的车子太多了?据天风证券的数据,2018年上半年,我国汽车保有量达2.29亿辆,以个人名义登记的小型载客汽车和微型载客汽车(私家车)保有量达1.8 亿辆,占汽车总量的78.6%。



  另据中国产业信息网的数据还显示,截至2017年12月全国汽车保有量前5名的省份是山东、广东、河南、江苏和河北,这些省份均拥有超过1000万辆汽车。


  千人汽车保有量较发达国家差距大
  但是从千人汽车保有量来看,我国与发达国家还是有较大差距的,中国产业信息网的数据显示,我国2016年汽车千人保有量140辆。与此同时,截至2016年底美国、日本、韩国和德国的这一数字分别为797辆、591辆、376辆、572辆。





  车企几家欢喜几家愁
  从车企的角度来看,在当前汽车行业禁入寒冬时,有些车企就明显减持不住了,据乘联会披露的数据,2018年全年,零售方面,长安汽车、上汽通用五菱、上汽通用、长城汽车等均同比明显下滑。

  而吉利汽车、上汽乘用车、广汽丰田等增长迅猛,在车市遭遇寒流的大背景下,它们仍有20%以上的增速。



  (图片来源:乘联会)
  新能源将是未来主力?
  至于将来,谁是汽车行业的发展方向?据乘联会披露的数据显示,狭义乘用车方面,2018年全年仅新能源取得快速增长,其余车型均为负增长。

  具体来看,轿车全年累计销量1117.3万辆,同比增长-4.0%;MPV全年累计销量166.4万辆,同比增长-17.4%;SUV全年累计销量951.3万辆,同比增长-5.5%;新能源狭义乘用车全年累计销量98.5万辆,同比增长88.9%。

  对此,乘联会表示,新能源车的产品和技术发展仍是多线并进,快速发展期的车企竞争优势也尚未充分体现,还有巨大的变化机会,未来几年的车市变化主要看新能源的突破进度。( 东.财 辣.笔.小.强)
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