沃尔玛利润三年来首次不及预期，警告关税正在推高成本

时间：2025年08月22日 00:00:44 中财网

　　当地时间周四，全球最大零售商沃尔玛发布了二季度财报，显示美国各收入层消费者仍在持续涌入门店，因此上调了全年销售与利润指引。然而，因利润逊于预期且库存受关税推升，股价盘中大跌5%。

　　财报显示，沃尔玛第二季度营收为1774亿美元，超出分析师预期的1761.6亿美元；但调整后每股收益0.68美元，不及预期的0.74美元，为三年来首次不及预期。

　　过去18个月沃尔玛股价翻了近一倍，12个月远期市盈率达到36.64，约为行业中位数的两倍，几乎是竞争对手塔吉特的三倍。

　　RBC资本市场分析师Steven Shemesh指出：“市场对利润率超预期寄予厚望，却未能如愿，短线资金选择兑现。”

　　沃尔玛首席执行官Doug McMillon在电话会上坦言：“随着我们以关税后价格补货，每周成本都在上升，下半年仍将持续。”

　　由于担心关税加剧通货膨胀，消费者信心减弱，打击了一些零售连锁店，但沃尔玛的销售仍然保持弹性。McMillon表示，公司一直能够通过提前库存来支付这些进口税，但随着这些产品的销售，下一批货物的价格会更高。

　　沃尔玛此前已警告，将在今夏提高部分进口商品价格，以抵消关税成本，此举曾引发特朗普的批评。消费端通胀目前温和上升，但7月PPI通胀大超预期。

　　沃尔玛预计全年销售额将增长3.75%至4.75%，高于此前3%至4%的预期；调整后每股收益预计在2.52至2.62美元之间，较此前的2.50至2.60美元区间略有上调。

　　该公司首席财务官John David Rainey表示，由于贸易政策谈判、需求波动及未来扩张灵活性，使公司需评估更多情景模型。他补充称，基于第二季度的情况，沃尔玛预计商品成本上升对当前季度毛利率和营收的影响将小于此前预期。

　　Rainey提到，公司正在努力保持低价，包括加快从海外进口，并在其商店增加限时折扣的数量。“当然，在一些领域，我们已经完全消化了关税成本上升的影响。在其他领域，我们不得不转嫁一些成本。总体而言，受关税影响的成本正在继续上升。”

　　零售咨询机构GlobalData董事总经理尼尔·桑德斯评论称：“整体消费和宏观趋势依旧有利于沃尔玛，尤其是在消费者愈发追求性价比的背景下。”