广发刘晨明：当铜突破十年高点，市场最大的错误才刚刚出现

时间：2025年12月24日 08:53:28 中财网

　　12月19日，在华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的「Alpha峰会」上，广发证券所长助理、首席策略刘晨明表示铜与黄金等资源品正突破过去十年的价格上限，历史定价规律正在失效。

　　铜在今年四季度突破1万美元，其形态与黄金在2024年一季度突破十年高点并开启主升浪高度相似，支撑来自全球制造业PMI回升及AI用电、电网改造等新一轮资本开支。

　　同时，中国上市公司盈利结构已发生变化，新兴产业、先进制造与资源品的利润占比已由十年前的20%提升至40%，正在成为资产定价的关键力量，传统内需框架已明显不足。