基金漂移回归 老登彰显风采

时间：2026年06月29日 15:03:52 中财网

　　今天市场再次走出了反人性的一幕，早盘大盘探底回升，芯片，半导体装模作样冲高，引发资金跟风，随后出现快速跳水，易中天、纪连海全线大跌，引发大盘回落，每次你想大干一场，结果被市场大干，周末科技股利好堆积，今天就是被量化资金收割，就问你服不服？

　　盘中，大盘最低回踩3992点附近，我们视频直播直接打出“加仓”，随后大盘开始逐步回升，上午虽然出现了翻红，但老登板块依然受到了市场质疑，特别是白酒没有封住涨停，医药板块冲高回落，引发大盘再次回落。

　　下午，银行、保险等老登板块启动，带动大盘拉出直线，沪市成功突破4058点重要压力位，现在重点就是大盘量能，大盘第一天反弹，可以不放量，只要随后两天，大盘能够出现补量，那么大盘短期调整基本就结束了，随后将以上攻4180点附近为主。

　　A股有个不成文的魔咒——周末利好最多的板块，周一基本就是收割最惨的板块，今天再次应验。PCB、CPO概念，这俩可是上周末利好吹风最猛的方向：AI服务器放量、800G/1.6T光模块订单爆满。结果今天开盘，直接被按在地上摩擦，跌幅榜前列站着的全是这帮"周末明星"。

　　上周五美股芯片、半导体集体大跌，今天白天日韩指数跟着跌。A股市场今天还有一个冲高，这是典型的诱多，预期拉得太满，盘面就没有超预期的空间，随后就是利好出尽，量化资金借机收割。

　　当然，老登板块大涨，小登板块大跌，还有一个重要原因就是基金漂移回归。公募基金的半年报，要求披露截至6月底的持仓。那么问题就来了，备案医药、白酒的基金，上半年都漂移出去买科技去了！

　　这就相当于长期不在家，你偷偷出去乐一下是可以的，但现在要回来了！市场现在还有两个交易日，漂移出去的资金必须要在6月30日之前还回原样。至少在披露那刻，你是医药基金就必须是买医药，是消费基金你就必须持有消费板块。

　　有意思的是，前段时间大盘震荡、科技大涨的那段，不少名字叫"医药""白酒"的基金，净值居然跟着科技涨，这不就是明摆的资金漂移了吗？所以，今天小登大跌，老登大涨，也就不难理解了！

　　现在重点是，一旦半年报公布结束，资金是继续在老登还是到小登呢？这个才是大家关注的重点。

　　我们认为，大家重要要留意季报公布结束以后，如果老登板块继续活跃，那就是市场热点切换了；如果科技股继续疯狂，那老登也就是回光返照，这当中重点就是留意韩国指数，只要韩国指数不出现连续大跌，A股热点还是在科技。

　　毕竟，谁不想跟18岁的小鲜肉谈恋爱，非要天天守着80岁的老干部听京剧呢？

　　所以，总结一句话，现在拉老登的是合规压力，不是真爱！今天砸小凳，也不是他们没有戏，他们的节奏没变，只是被基金经理临时“抛弃”了。请注意关注趋势巡航。