战略金属重估加速 铜锂稀土配置窗口打开

时间：2026年07月06日 09:20:24 中财网

　　数据显示，美国5月核心PCE同比3.4%，Q1 GDP终值上修至2.1%，叠加联储官员鹰派表态，加息预期再度强化，导致贵金属与工业金属短期承压。LME铜价周跌2%，铝价周跌5.9%，国内铜铝库存同比分别增长152%和85%。锂价回调至15万附近现货成交放量，稀土、钨价格低位企稳，战略金属供需矛盾仍在积累。

　　
　　一份研报观点认为，新兴应用正成为金属市场新引擎。研报指出，贵金属中期看，全球央行持续购金与去美元化趋势稳固，黄金权益配置性价比突出。研报认为，尽管短期通胀与就业数据支撑鹰派定价，但一旦油价回落、就业走弱，紧缩交易易快速逆转。工业金属方面，研报指出铜铝长期受益于逆全球化、AI电力需求激增及供给弹性受限，中枢上行趋势不变，当前回调后修复机会值得关注。能源金属与小金属领域，研报指出锂需求趋势不改，旺季去库确定，明年价格中枢有望延续，第三轮主升浪配置机遇渐近；稀土、钨因人形机器人、磁材及PCB新兴需求，战略价值提升，价格中枢抬升概率大，相关龙头深加工环节将显著受益。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：新兴应用叠加资源供给约束，正推动战略金属从周期品向成长品重估，权益端估值切换至明年将带来显著赔率优势。重点标的包括紫金矿业、盛新锂能、北方稀土、厦门钨业等。