高温推高电价 公用事业价值重估加速

时间：2026年07月06日 09:20:26 中财网

　　数据显示，6月28日至7月4日广东现货电价周均价为376元/兆瓦时，环比下降25%，同比上升31%。1-5月广东用电量达3741亿千瓦时，同比增长9.1%。同期国际天然气价格维持高位，TTF 8月合约报14.975美元/MMBtu，东北亚LNG现货8月合约为16.375美元/MMBtu。本周申万公用事业指数上涨0.5%，跑赢沪深300指数1个百分点。

　　
　　一份研报观点认为，7月广东现货电价有望较6月明显抬升，7-8月在高温超预期下电价或突破0.6元/千瓦时前期峰值。研报指出，2026年以来广东用电需求保持快速增长，火电占比高且能源对外依存度大，导致电价对国际能源价格传导更为敏感，长期下行趋势已扭转。研报认为，卡塔尔产能恢复需3-5年，天然气供应紧平衡格局难改，气价中枢将系统性高于冲突前水平。研报还指出，电力市场化改革将赋予电能量、调节、容量及环境等多重价值充分定价，全球能源价格中枢上移将带动国内电价和气价进入新一轮上行周期。

　　
　　总结起来，研报侧重点是国际秩序变化与AI用能高增背景下，公用事业作为实物资产具备价值重估空间。火电将从基荷电源转向调节电源，容量补偿提升与现货市场铺开将改善商业模式，提升分红能力；燃气上游气源资产直接受益于气价中枢抬升；水电度电成本最低，商业模式稳定，优质流域资产值得关注。这些因素共同指向板块盈利与估值双重改善机会。