AI过剩扰动暂现 政策暖风助A股修复

时间：2026年07月06日 09:40:26 中财网

　　数据显示，美国6月非农新增就业仅5.7万人，大幅低于预期，美联储加息叙事快速降温，美元指数一度跌破101关口，黄金出现短期反弹。信息显示，韩国政府联合三星、SK海力士推出约800万亿韩元产业投资计划，同时Meta筹划算力出租服务，引发市场对AI产能过剩的担忧，直接冲击全球存储及算力板块。国内方面，6月制造业PMI重返扩张区间，供需两端均有改善，价格指数回落，库存去化明显，央行首次落地3000亿隔夜逆回购，缓解季末流动性压力，中债利率普遍下行。

　　
　　一份研报观点认为，当前AI扩产与出租逻辑虽带来短期情绪扰动，但美国就业数据转弱和国内政策加速落地正形成积极合力。研报指出，非农数据弱于预期使加息预期明显缓和，为权益市场提供喘息空间；国内PMI回升验证了存量政策效果，经济改善信号有望在7月政治局会议前得到进一步确认。研报认为，A股小微盘风格已率先领涨，科技股虽受海外消息影响出现分化，但Meta与三星洽谈AI芯片代工及三星Q3提价进展，或成为科技情绪修复的重要催化剂。交易新规7月6日正式施行，也将影响市场节奏，预计流动性环境改善将支撑估值修复。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：宏观叙事降温与国内基本面回暖叠加，短期过剩担忧难以改变中长期政策支持下的机会窗口，市场正从情绪冲击转向政策验证阶段。