关税壁垒加码 铜矿紧平衡支撑价格

时间：2026年07月06日 09:40:27 中财网

　　数据显示，美国商务部维持对进口电解铜加征关税提案，2027年拟征15%，2028年提升至30%，目前进入总统审核窗口。信息显示，智利矿企AMSA与国内头部铜冶炼厂敲定年中长协，首次采用保底指数联动定价机制，摒弃传统固定加工费模式。最新数据显示，国内电解铜均价报10.308万元/吨，环比上涨1.5%，电线电缆企业开工率升至71.8%，较上期增加1.42个百分点。国内铜库存降至23.96万吨，海外LME库存同步去化。

　　
　　一份研报观点认为，美国关税政策落地节奏符合预期，而铜精矿长协新模式将推升冶炼厂原料成本中枢，进一步凸显矿端供给偏紧格局。研报指出，电力新能源需求保持稳健，精铜杆和线缆开工率持续回升，为铜价提供需求支撑。研报认为，尽管加工费继续下行，但冶炼利润环比小幅回升，国内库存去化趋势明显，整体供需格局向好。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是矿端供给约束叠加政策壁垒，将持续支撑铜价中枢，相关铜产业链企业在供需紧平衡中具备较强韧性，机会值得重点关注。