AI光通信三重迭代 催生业绩新引擎

时间：2026年07月06日 09:50:30 中财网

　　最新数据显示，NVIDIA Vera Rubin平台已进入满产爬坡，并将基于CPO的Spectrum-X Ethernet Photonics交换机推入量产阶段，带来5倍功耗效率提升。公司动态显示，Lumentum FY26 Q3净收入同比增长约90%，Coherent同期收入增长21%，数据中心业务占比达75%。康宁与NVIDIA深化合作，将美国光纤产能提升50%以上。中际旭创援引LightCounting预测，2026年全球数通光模块市场规模有望达228亿美元，其中800G和1.6T合计占比约64%。

　　
　　一份研报观点认为，AI光通信正从“高速光模块放量”升级为“模块形态、光芯片供给、无源耦合”三重迭代，这是行情从题材转向基本面兑现的核心驱动。研报指出，800G当前构成业绩底盘，1.6T验证后续景气斜率，NPO正从概念走向产品化展示。研报认为，光芯片供给确定性决定份额，NVIDIA绑定Lumentum和Coherent锁定上游，优质激光器、调制器等成为卡位关键。研报指出，无源器件从配套升级为CPO/NPO良率与插损的核心变量，康宁GlassBridge技术解决尺寸匹配难题，打开隐形增量空间。同时，铟及磷化铟在出口管制与需求共振下，战略属性增强。

　　
　　总结起来，研报侧重点是光互连半导体化趋势将把价值量从单一模块推向整张AI网络，相关环节公司有望在出货节奏与系统能力升级中实现业绩持续释放，产业链卡位优势将转化为长期增长动力。