弱非农延缓加息 金银铜铝AI金属反弹提速

时间：2026年07月06日 10:40:29 中财网

　　数据显示，本周COMEX黄金上涨2.05%至4187.30美元/盎司，白银大涨6.18%至62.82美元/盎司，国内SHFE黄金、白银分别上涨3.18%和7.35%。美国6月非农就业仅增5.7万人，远低于预期，前两月数据还合计下修7.4万人，就业动能边际走弱明显。信息显示，进口铜精矿TC维持深度负值，锌精矿国产TC进一步下行至-600元/金属吨，矿端供应紧张持续。

　　
　　一份研报观点认为，弱非农数据缓和了市场对美联储偏鹰政策的定价，实际利率回落带动黄金估值修复。研报指出，这一轮黄金牛市核心在于美元地位长期下降、去美元化趋势加速以及全球债务高企，美国债务已突破39万亿美元，财政赤字压力将持续支撑金价。研报认为，白银兼具贵金属与工业属性，被列入美国关键矿产清单形成政策催化，供需缺口预计未来几年持续扩大，叠加宽松周期工业复苏，其价格弹性显著高于黄金。

　　
　　研报认为，铜作为能源转型关键金属，矿端紧缺与AI数据中心对铜缆、铜箔、连接器的高需求形成双重支撑，中长期供需格局偏紧。铝、钼、钒同样受益于AI服务器功率密度提升带来的散热、导电及储能材料需求，供给端收缩确定性较强。研报指出，当前黄金股估值仍处低位，白银板块处于回调筑底阶段，铜铝相关AI材料公司盈利预期增强。

　　
　　总结起来，研报侧重点是宏观宽松预期修复与AI新兴需求共振，正推动有色金属价格中枢上移并打开相关股票配置空间。