加息预期纠偏 有色金属反弹窗口打开

时间：2026年07月06日 10:53:50 中财网

　　数据显示，美国6月非农就业新增仅5.7万，远低于预期，且4、5月数据双双下修。这一数据直接推动市场对美联储年内加息预期显著降温，美元指数和美债收益率回落，黄金领涨，有色金属板块周四出现明显反弹。LME铜价本周微涨0.3%，锡价上涨4.7%，国内铜库存已降至20万吨附近。

　　
　　一份研报观点认为，工业金属基本面保持良好，在供应端干扰和下游消费边际改善下，铜、锡、铝持续去库。研报指出，加息预期被过度定价的局面得到修正，有色板块估值处于低位，向上赔率较为有利。研报认为，黄金中长期受益于主要经济体赤字扩张、央行持续购金以及地缘因素，世界黄金协会调研显示89%的央行预计未来一年将继续增加黄金储备。铜方面，全球铜矿增量不及预期，冶炼环节面临减产压力，短期供应扰动明显，库存低位使其抗冲击能力较弱，金融属性释放后上行动力大于下行压力。铝方面，去库节奏加快，研报认为短期缺口与长期过剩是两回事，铝价守住关键关口概率较高。

　　
　　总结起来，研报侧重点是宏观预期改善与商品紧平衡共振，有色金属板块正迎来触底回升的机会，相关股票弹性值得关注。