中债反弹信号显现 科技绩优股配置价值凸显

时间：2026年07月06日 11:03:38 中财网

　　数据显示，本周A股科技板块宽幅震荡后出现回调，港股在美元走弱和AI应用切换带动下实现反弹。美股三大指数小幅上涨，但AI硬件板块大幅调整。债市方面，10年期国债利率上行1.1BP至1.73%，30年期上行2.3BP至2.24%。非农数据不及预期后，加息预期明显降温，贵金属与工业金属表现相对韧性。

　　
　　一份研报观点认为，十年中债利率已到反转窗口。研报指出，2-5月债市利率主要受益于高息存款到期带来的超级流动性宽松，这一因素正逐步逆转，债市将回归基本面定价。研报认为，中国内需基本面并不如社融社零数据表现的那般疲弱，地产对利率的下行压力也在逐步缓解，长期看全球利率中枢重塑背景下中国利率中枢系统性下移的趋势并未改变。

　　
　　研报认为，科技板块短期调整主要来自获利了结和资金再平衡，但已披露中报业绩整体维持高增长，下周更多业绩披露有望进一步验证韧性。AI硬件上游的半导体设备材料、兼具AI需求与产能约束的工业金属、具备出口优势的高端机械制造等三条景气主线，业绩确定性较高，将提升配置性价比。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：流动性回归常态虽给债市带来阶段压力，但内需修复与业绩支撑将为权益市场尤其是科技成长方向提供相对收益机会，市场轮动加快下，业绩兑现能力强的板块更容易获得资金青睐。

　　
　　总结起来，研报侧重点是抓住基本面改善与业绩确定性，布局具备长期竞争力的成长与周期交叉领域。