原料药周期底部反转 动保抗生素迎机遇

时间：2026年07月06日 11:10:48 中财网

　　数据显示，中国化学原料药行业PPI指数持续下行，上游原材料价格出现上涨趋势。抗生素产业链受需求回暖带动，6-APA、青霉素工业盐价格明显触底回升，下游阿莫西林等原料药价格同步企稳。动保原料药因前期供给过剩和需求疲弱，氟苯尼考均价从400-700元/kg降至100-200元/kg，强力霉素也跌至历史底部，部分企业连续亏损，行业出清正在加速。肝素原料药2023年价格整体下降后近两年基本企稳，碘原料受供给收缩和电子行业需求拉动出现回升。富祥股份VC产能国内占比较大，宏源药业六氟磷酸锂及VC、六氟磷酸钠产品持续拓展，受益新能源需求旺季。

　　
　　一份研报观点认为，动保原料药处于周期底部，2026年有望迎来价格回升，行业供给出清将为龙头企业带来显著利润改善空间。研报指出，抗生素价格企稳回升趋势明确，将直接推动相关原料药企业业绩修复。研报认为，新能源产业链需求旺盛为富祥股份、宏源药业等转型企业打开新的增长通道，VC和六氟磷酸锂产品有望随碳酸锂价格上行及储能旺季到来实现量价齐升。本周医药生物板块整体上涨10.53%，其他生物制品和化学制剂涨幅居前，显示市场对板块回暖已有积极反应。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是周期底部出清后的价格反弹，以及新能源转型带来的双重增长动能，这些因素将成为驱动相关股票估值修复的关键动力。