白酒零食筑底反弹 业绩稳健标的迎配置

时间：2026年07月06日 11:40:27 中财网

　　数据显示，白酒主流标品价盘整体平稳，茅台酒价表现突出，显示老货库存已在显性去化；休闲零食量贩门店6月开店维持高位，单店收入维稳，板块延续高景气。信息显示，啤酒进入旺季但受天气和餐饮复苏节奏影响动销放缓，调味品餐饮社零边际降速，行业仍处底部企稳阶段。

　　
　　一份研报观点认为，当前食品饮料板块处于再平衡过程，白酒基本面及其预期环比变化有限，处于筑底窗口。研报指出，二季度行业表观营收利润同比平稳，下半年低基数效应下多数酒企报表将企稳，核心在于动销同比未显性下滑，且酒企主动去库稳价已落地，渠道情绪回暖明显。研报认为，品牌力强、护城河深厚的高端酒如贵州茅台、五粮液，以及渠道势能上行的山西汾酒具备较高业绩可见度，顺周期弹性标的古井贡酒、泸州老窖和新品催化类酒企也值得关注。

　　
　　研报指出，休闲零食量贩全国化布局清晰，补贴战缓和后利润率有望同比改善，未来2-3年业绩成长性仍可预期，当前估值已过度反应悲观，回调即配置机会。啤酒、黄酒、软饮料和调味品领域，研报同样强调龙头供应链管理、渠道精耕及产品创新能力，推荐海天味业、安琪酵母、农夫山泉等具备份额扩张或高股息逻辑的标的。

　　
　　总结起来，研报侧重点是业绩可见度较高的标的在行业再平衡中配置价值凸显，这些核心逻辑有望带动相关股票估值修复与表现。