食品饮料估值探底 好资产好价格现身

时间：2026年07月06日 11:50:31 中财网

　　数据显示，食品饮料PE(TTM)目前估值18.87倍，处于10年以来1.5%分位水平，2026Q1公募基金重仓持股比例降至4.20%，处于历史12.1%分位。白酒板块中，茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒2026年PE分别对应17.4倍、16.1倍、11.5倍和11.3倍，均处于历史合理偏低区间。同时，食品饮料企业自由现金流保持稳定，资本开支在2024-2025年明显减少。

　　
　　一份研报观点认为，当前食品饮料行业已进入好资产与好价格共振阶段。研报指出，整体需求触底弱复苏，供给端改善推动经营周期向上，预计未来自由现金流有望持续稳定增长。研报认为，白酒板块Q3将迎来低基数催化，动销有望转为正增长，飞天批价在1500元左右获得大众需求支撑，批价逐步筑底，2026Q1报表增速触底回升。研报还指出，大众品需求在2025年底已现拐点，居民收入改善为复苏奠定基础，餐饮供应链和乳业产业链净利率触底回升，速冻、调味品、啤酒、液奶等赛道供给收缩、价盘向上趋势明显。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑在于估值已大幅调整至安全边际，叠加低基数效应和外部扰动减弱，基本面修复通道正逐步打开。总结起来，研报侧重点是，优选供给出清、价格向上的餐饮供应链及乳业龙头，以及大健康、新鲜零食等新趋势标的，大众品复苏节奏有望快于白酒，为板块带来阶段性配置机会。