“以钼代钨”引爆半导体需求 钼价重估加速

时间：2026年07月06日 12:10:50 中财网

　　数据显示，2024年中国钼产量占全球46%，消费占比47%。2020-2024年我国钼消费量年均复合增长率达6.78%。全球钼储量基础1700万吨，其中中国780万吨，2025年供需整体趋于平衡。

　　
　　近期机构研报指出，钼作为战略性稀缺资源，已被多国列入关键矿产清单，国内政策鼓励产业发展同时对高纯钼粉实施出口管制。研报认为，传统钢铁向高性能特钢转型提供稳定需求，新能源汽车、风电等新兴领域进一步打开增量空间。更重要的是，3D NAND闪存堆叠突破300层后，钼凭借低电阻率、无氟残留优势加速替代钨，成为高端存储芯片核心材料，推动钼从传统工业金属向高附加值半导体材料价值重估。研报认为，高品位钼精矿处于产业链最稀缺环节，具备最高投资价值。在供给受资源和行政壁垒双重约束下，行业供需紧平衡态势将支撑钼价稳步上行。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是传统需求稳健叠加新兴半导体需求爆发，形成共振效应，利好具备资源储备和全产业链布局的龙头企业。整体看来，研报反映了钼行业正进入景气周期，相关优质公司有望充分受益于价格中枢提升和估值体系切换。