白酒筑底信号增强 餐饮链复苏加速

时间：2026年07月06日 12:20:47 中财网

　　最新财报显示，2026年一季度白酒龙头收入和利润增速同比转正，其中高端酒茅台、五粮液实现正增长，地产酒迎驾贡酒率先转正。餐饮产业链相关子板块中，调味品、速冻食品表现突出，乳制品常温液奶需求逐步转正，低温、奶粉、乳酪保持较快增长，成本端维持低位。

　　
　　一份研报观点认为，白酒行业继续呈现头部化、C端化、低度化趋势。研报指出，2026年上半年需求端冰点已过，虽然库存和报表端仍需出清，但下半年在低基数效应下有望迎来边际改善。节奏上，禁酒令影响逐步消化后，2026年二三季度龙头公司有望触底回升。目前白酒板块估值处于近十年10%左右分位数，龙头公司加大分红力度，中长期投资价值逐步显现。研报认为，随着扩内需政策落地、CPI趋势上行以及世界杯等体育大年带动服务消费回暖，餐饮产业链将温和复苏，调味品、速冻食品、啤酒等细分领域有望率先受益。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，白酒筑底完成后估值修复空间打开，餐饮产业链复苏信号明确，核心驱动来自需求改善与低基数效应，为相关股票提供阶段性机会。