电价筑底+厄尔尼诺 电力股利润修复加速

时间：2026年07月06日 12:20:47 中财网

　　数据显示，2026年上半年电力板块受算电协同概念驱动整体跑赢大盘。火电电价年度长协虽延续下行，但广东已触及区间下限，江苏月度电价超预期修复，现货电价同比上行，容量电价补偿新增厚度电约2分；水电主要流域来水偏丰，上半年业绩普遍大增；核电Q1受检修影响电量承压，但辽宁、广西已出台托底电价机制；绿电Q1受风况差和增值税退税政策退坡影响盈利下滑。

　　
　　一份研报观点认为，电力行业正进入电价筑底与利润修复的重要阶段。研报指出，厄尔尼诺状态确认将提振下半年电力需求，叠加AI算力用电快速增长，火电盈利底部已明确，煤价淡季上行但后续空间有限，板块估值修复空间打开。研报认为，水电将受益于全年来水大概率偏丰以及折旧到期、降息带来的成本优化，利润释放确定性强。核电方面，托底电价机制锁定收益，十四五装机投产高峰临近，业绩反转条件具备。绿电则随着直连算力、特高压等配套政策落地，消纳压力有望缓解，供需格局改善。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，电价稳定、需求提振与成本优化三重因素共振，火电、水电、核电、绿电四大细分领域均蕴含业绩兑现和估值提升机会，投资者可重点关注相关龙头企业的配置价值。