农产品周期拐点初现 逢低布局正当时

时间：2026年07月06日 12:40:49 中财网

　　数据显示，全球农产品2023-2025年持续累库导致价格深度下行，主要作物种植收益下滑，农户意愿减弱。最新平衡表显示，2026/27年度大豆、玉米、棉花产量同比下降，全球库消比回落，供给从过剩转向紧平衡。同时原油维持中高位，带动化肥、农机、物流等成本系统性抬升。

　　
　　一份研报观点认为，2026下半年农产品板块将迎来周期拐点，确立易涨难跌格局。研报指出，供给收缩是核心逻辑，多年低价压制种植面积，新季产量下滑推动去库；成本抬升则构筑坚实底部，能源价格传导后四季度价格仍有上行空间。研报认为，厄尔尼诺气候确立将加剧主产区极端天气，为行情提供脉冲弹性，而高油价激活生物燃料需求，油脂、玉米、白糖工业刚需大幅扩容，重塑需求结构。

　　
　　研报认为，油脂、棉花、天然橡胶、白糖等品种机会更突出，大豆、玉米紧随其后。美豆新季预计运行1100-1250美分/蒲式耳，棕榈油主力或在8800-10500元/吨，郑棉运行区间15800-17500元/吨，均体现震荡抬升趋势。

　　
　　总结起来，研报侧重点是供给、成本、天气、需求四重逻辑共振，底部夯实后上行确定性较强，当前估值回调后中长期布局空间值得关注。