霍尔木兹恢复油价回调 低库存补库行情可期

时间：2026年07月06日 13:00:29 中财网

　　数据显示，美国战略石油储备原油库存本周减少550万桶，至3.257亿桶，创下1983年5月以来最低水平。同时霍尔木兹海峡船舶通行量持续增加，美伊间接谈判出现积极进展，市场对供给中断的担忧明显降温，国际油价重回下跌通道。公司动态显示，中国海油拟向全体股东派发末期股息每股0.55港元(含税)，合计派发现金红利14.32亿元人民币。

　　
　　一份研报观点认为，当前供给压力缓解推动油价回调，但美国及全球原油库存处于低位，后续补库需求有望逐步释放。研报指出，中东原油供应恢复速度将成为关键变量，若恢复节奏平稳，石油产业链企业业绩有望获得支撑。研报认为，中国海油等龙头公司的高分红政策，为板块提供明显估值保护，而油服工程类企业则直接受益于未来上游资本开支回暖。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：油价短期波动不改中长期补库趋势，低库存状态下补库行为将为相关上市公司带来订单和现金流改善。总结起来，研报侧重点是，石油板块在供给担忧缓和背景下，仍存在高股息与补库需求共振的结构性机会，值得重点跟踪中国海油、中国石油、中国石化及油服相关标的的动态表现。