霍尔木兹渐通油运补库迎机遇

时间：2026年07月06日 20:30:31 中财网

　　数据显示，上周霍尔木兹海峡通行量仅恢复至冲突前约五成水平，国际原油价格已基本回落到冲突前区间。最新运价显示，VLCC中东至中国TCE约30万美元/天，美湾至中国回落至11.7万美元/天，西非至中国为12.5万美元/天，而苏伊士型和阿芙拉型船舶TCE分别维持在14万和4.5万美元/天左右。

　　
　　一份研报观点认为，短期油价回落并未改变中期补库逻辑。研报指出，海峡通行虽仍受安全、保险和通航管制影响，但将逐步恢复正常。研报认为，全球库存持续消耗背景下，日韩和欧盟等地的战略库存回补需依赖海运进口，将直接带动油运需求。同时，能源安全担忧有望催生超额补库，进一步提升海运量。若伊朗制裁实质性解除，伊朗原油出口量有望快速修复，需求端得到提振，而部分老旧影子船队退出则可对冲供给压力。

　　
　　研报认为，当前市场处于货量释放与风险折价并存阶段，短期船货错配导致运价波动，但中期供需改善趋势明确。干散货方面，大西洋粮食货量提振BPI，集运欧美航线则因燃油附加费和货量前置保持强势。

　　
　　总结起来，研报侧重点是能源安全驱动的超额补库需求将对冲供给增量，推动油运行业景气继续上行，为相关上市公司提供中期支撑。