美国非农爆冷 加息预期转向 股市机遇浮现

时间：2026年07月06日 20:35:26 中财网

　　数据显示，美国6月新增非农就业仅5.7万人，4-5月数据合计下修7.4万人，劳动参与率下滑0.3个百分点至61.5%，失业率微降至4.2%，平均时薪同比仅回升至3.5%。行业结构上，休闲酒店业就业减少6.1万人，批零交运等板块也明显少增，而制造业和建筑业小幅修复，整体指向服务消费需求出现波动。

　　
　　一份研报观点认为，美国劳动力市场正呈现供需双降的趋冷格局。研报指出，劳动参与率大幅回落反映微观就业形势依然严峻，薪资增速维持低位将减弱向核心通胀的传导。研报认为，生活服务业就业大跌与劳动力供给加速收缩同时出现，说明此前市场对劳动力韧性的判断过度乐观，这种脆弱平衡难以持续，将推动美联储此前过于极端的加息预期明显转向。研报进一步分析，若下半年就业供需两弱格局延续，叠加油价回落带来的通胀下行压力，美联储年底前加息概率大幅降低，甚至存在重启长端扩表的可能。

　　
　　总结起来，研报侧重点是就业数据冷却正打开货币政策放松窗口，这将显著缓解利率上行压力，为资产估值修复和股市提供重要支撑。