高温电价回暖 电力分化机遇凸显

时间：2026年07月06日 20:35:29 中财网

　　数据显示，4-5月水电发电量同比增长12.65%，核电发电量同比减少2.08%后5月已转正，风电发电量同比下降2.33%，光伏发电量同比增长9.65%。二季度秦港Q5500现货煤价同比提升189元/吨，部分地区现货电价边际回暖，但综合电价仍承压。

　　
　　一份研报观点认为，电价煤价双向挤压下火电业绩预计延续承压，水电受水情差异影响表现分化，核电短期分化可能加剧，绿电则因利用小时回落与电价偏弱而经营承压。研报指出，虽然火电面临燃料成本压力，但一次能源价格上涨和供需趋紧正推动电价重回通胀预期，夏季高温提前进一步强化电价底部共识。研报认为，在“十五五”低碳转型考核政策加码背景下，清洁能源将迎来系统性配置机会，水电板块有望依托电量稳健增长实现平稳表现，核电中中国广核量价波动有限，业绩有望平稳过渡。

　　
　　研报认为，优质转型火电运营商以及沿海省份火电标的有望受益于地方能源向上弹性，长江电力、国投电力等大水电具备稳定优势，龙源电力H、新天绿色能源H等低估值绿电正处于政策周期β拐点附近。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，尽管部分板块短期承压，但电价预期改善与政策驱动正为电力行业孕育结构性机会，值得重点跟踪相关优质标的的表现。