铁水高位利润压缩 黑色系减产反弹窗口临近

时间：2026年07月06日 21:35:25 中财网

　　数据显示，本周黑色产业链整体偏弱，中信钢铁指数下跌约5.2%。全国20mm螺纹均价3280元/吨，较上周下降31元/吨；247家钢厂日均铁水升至243.25万吨，仍处年内高位，但钢企盈利率降至42.86%，环比下滑8.22个百分点。五大材总库存开始累积，内需疲弱特征明显，原料端焦炭继续提涨而铁矿价格小幅回落。

　　
　　一份研报观点认为，成本底仍有支撑，但需求疲弱、库存累积和盈利压缩将逐步倒逼铁水回落，钢价预计维持偏弱震荡，需重点关注压产预期、库存累积速度和终端成交修复。研报指出，制造和出口仍提供一定支撑，钢价反弹需要减产或需求改善配合。研报认为，焦炭提涨虽改善焦企利润，但钢厂盈利收缩导致补库意愿受限，煤焦将维持高位震荡，而高铁水对铁矿短期形成需求支撑。

　　
　　总结起来，研报侧重点是高产量与低利润的矛盾正逐步激化，这可能加快供给端调整节奏。整体看来，研报反映了当前压力正转化为未来供给收缩的潜在动力，若压产预期逐步兑现或终端成交出现修复，钢铁板块有望迎来估值修复和价格弹性机会，相关标的或将获得阶段性表现。