补库需求激活油价 石化龙头迎业绩弹性

时间：2026年07月06日 21:55:29 中财网

　　数据显示，中东霍尔木兹海峡通航恢复后，6月沙特、阿联酋等国原油和凝析油出口总量较5月增长超过350万桶/日，达到1007万桶/日。美国原油产量降至1381万桶/日，商业原油库存周环比减少378万桶，炼油厂日加工量则升至1720万桶/日，开工率达96.6%。

　　
　　一份研报观点认为，中东产油炼油能力完全恢复仍需时间，当前夏季燃料需求高峰逐步到来，全球石油库存持续减少，油价回落空间有限，高位获得有力支撑。中长期看，IEA和美国战略储备处于低位，补库需求有望成为油价上行重要动力，油价中枢将维持高位。研报指出，美元指数回落也为油价提供一定环境支持。研报认为，在此背景下，油价高位将直接传导至相关企业业绩。

　　
　　研报认为，中国海油兼具高油价下的业绩弹性和高分红优势，新天然气板块则处于产量成长期，而中国石油、中国石化作为行业龙头，持续高分红特征显著。

　　
　　总结起来，研报侧重点是补库逻辑与需求高峰共同支撑油价高位，相关龙头公司有望迎来业绩释放机会，值得重点关注。