创新药出海近千亿 中国资产全球抢手

时间：2026年07月07日 10:10:49 中财网

　　数据显示，2026年上半年中国创新药出海交易总金额达到997亿美元，接近2025年全年水平的73%，约为2024年全年的1.9倍。全球医药交易TOP10中，中国企业独占8席，首付款总额超64.5亿美元，单笔平均交易额较2025年同期提升超30%。恒瑞医药、信达生物、海思科等公司分别与BMS、辉瑞、礼来达成百亿美元级合作，总对价突破287亿美元，石药集团与阿斯利康的ADC授权协议更是创下近年单笔新高。

　　
　　一份研报观点认为，中国创新药正从“产品出海”迈向“产业出海”。研报指出，合作模式已从单纯License-out升级为共同开发、利润共享的Co-Co模式，跨国药企深度绑定中国企业的早期研发管线，这标志着对中国创新实力的全面认可。ASCO会议上中国研究入选口头报告和突破性摘要数量均创历史新高，进一步验证了研发优势。

　　
　　研报认为，海外生物医药投融资全面回暖，美国Biotech IPO规模达45亿美元，为2025年同期的5倍，XBI指数累涨约20%。充裕资金将直接转化为CXO订单增量，药明康德一季度在手订单已同比增长23.6%。当前医药板块估值处于历史低位，随着出海交易持续超预期和大额BD落地，创新药资产价值有望重估，相关公司业绩和估值均具备向上空间。

　　
　　总结起来，研报侧重点是出海量价齐升与海外需求改善共同驱动行业景气度提升，建议重点关注拥有全球竞争力管线且有大额合作落地的创新药企业以及业绩快速增长的CXO龙头。