制造业PMI重回扩张 供需修复提振信心

时间：2026年07月07日 10:40:27 中财网

　　数据显示，6月制造业PMI录得50.3%，环比上升0.3个百分点，时隔两个月重返扩张区间。其中新出口订单指数升至50.1%，生产指数回升至51.4%，采购量指数达51.4%，生产经营活动预期指数为54.3%。同时服务业商务活动指数回升至50.4%，建筑业商务活动指数为49%，环比均有小幅改善。

　　
　　一份研报观点认为，6月制造业供需两端同步修复，外需回暖与“以旧换新”等政策对内需形成有效支撑。研报指出，原材料购进价格指数回落，主要源于国际油价和大宗商品价格下行，这直接缓解了中下游企业的成本压力，为盈利改善创造了空间。研报认为，上游成本缓释将逐步传导至中下游，降低制造业扩张面临的价格阻力，企业生产和采购意愿有望进一步增强。

　　
　　研报指出，虽然当前企业补库仍显谨慎，但原材料和产成品库存已处于低位，一旦财政政策加快落地、房地产显现企稳信号，内需确定性增强将带动主动补库周期启动。服务业受益于假期消费集中释放，业务活动预期指数升至56.0%，显示企业信心明显回暖，随着暑期旺季到来，景气度有望在扩张区间保持稳定。

　　
　　总结起来，研报侧重点是供需修复与成本压力缓释共同作用，为制造业和服务业相关领域打开增长空间，核心变量在于政策落地节奏，这将成为下半年市场关注的主要投资线索。