下半年存量政策提速 基建投资反弹可期

时间：2026年07月07日 14:40:48 中财网

　　数据显示，上半年GDP增速处于全年目标区间，2季度虽接近下限但被一季度高增对冲。前5个月外汇占款新增接近4000亿元，房地产销售面积自3月以来保持稳定增长。5月一般公共预算支出和广义财政支出同比降幅较前期收窄，建筑业PMI已连续两月环比改善。

　　
　　一份研报观点认为，下半年宏观政策将以加快存量政策执行为主，大规模增量政策推出概率较低。研报指出，财政支出增速有望由负转正，今年规划的8000亿新型政策性金融工具在三四季度投入使用的可能性上升，这将直接带动基建投资止跌回升，进而推动整体投资增速反弹，助力全年目标实现。研报认为，人民币汇率保持强势且房地产销售韧性超出预期，使得货币政策降准降息的必要性下降，政策重点转向存量工具的加速落地。

　　
　　研报指出，当前建筑业PMI回暖和财政支出边际改善，已显示政策正在进行微调。整体看来，研报反映了通过存量财政发力稳定内需、缓解房地产周期拖累的思路，这将为基建、建材等相关板块提供基本面支撑，稳定市场对下半年经济增长的预期。

　　
　　总结起来，研报侧重点是存量政策加速执行带来的投资回稳机会，强调此举足以对冲部分下行压力，为资本市场营造相对积极的宏观环境。