7月流动性重回宽松 股市资金利好蓄势

时间：2026年07月07日 17:10:24 中财网

　　数据显示，6月资金面整体偏紧，DR007一度升至1.54%阶段高点，主要是央行主动引导利率回归政策水平，同时财政税期、政府债发行提速以及半年末考核三重因素叠加所致。最新测算显示，6月基础货币净投放约1万亿元，月末超储率约1.43%，与去年同期基本持平。

　　
　　一份研报观点认为，跨季结束后，7月资金面有望重回自发式宽松格局。研报指出，截至7月第一周，DR001和DR007已快速回落至1.40%下方，央行6日开展1万亿元买断式逆回购，释放明确流动性支持信号。研报认为，按照季节性规律，7月DR007中枢或在1.37%左右，大概率运行于政策利率下方，整体宽松程度好于6月。研报进一步分析，7月M0环比增加约940亿元，外汇占款继续净投放900亿元左右，央行中长端操作预计净投放3000亿元，叠加政府存款季节性规律，预计月末超储率将落在1.30%附近。

　　
　　信息显示，央行在季末首次推出隔夜逆回购“给量不给价”，既缓解了季节性压力，又维护了7天政策利率的锚定地位，体现货币政策框架转型的持续推进。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，7月流动性环境改善将降低实体融资成本，为股市提供更为充裕的资金支持，利好风险偏好回暖和估值修复。整体看来，研报反映了当前政策工具灵活运用正逐步转化为市场流动性优势。