6月金融数据偏弱 银行配置机遇浮现

时间：2026年07月08日 08:15:23 中财网

　　数据显示，6月新增人民币贷款预计1.9万亿元，同比少增约3000亿元，贷款余额增速或降至5.3%；新增社融约3.4万亿元，低于去年同期的4.2万亿元；M1增速约5%、M2增速约8%，均较上月小幅回落。

　　
　　一份研报观点认为，尽管季末通常是信贷旺季，但当前企业资本开支需求偏弱，地方政府基建投资放缓，商品房销售继续低于去年同期，导致对公和居民贷款均同比少增，票据贴现成为对公信贷的主要支撑。研报指出，社融结构中企业债同比多增，而人民币贷款和政府债同比少增，整体呈现旺季偏淡特征。

　　
　　研报认为，金融数据虽反映需求端压力，但银行体系仍保持稳定投放能力，票据利率下行也显示季末冲量意愿较强。这意味着流动性环境并未失控，银行资产质量和息差有望在政策托底下逐步企稳。当前银行板块估值处于低位，随着后续货币政策灵活调节概率上升，信贷结构优化和企业融资成本降低将为银行带来新的业绩支撑点。整体来看，数据偏弱或加快宽松政策落地节奏，为相关金融股提供阶段性配置窗口。研报维持银行估值、评级和盈利预测不变，显示机构对板块长期韧性仍有信心。