美护出海链底部反弹机遇来临

时间：2026年07月08日 08:15:24 中财网

　　数据显示，美护板块近一年跌幅接近30%，跑输沪深300指数，部分优质标的PE估值已回落至较低水平。化妆品社零增速持续跑赢整体，618美妆线上实现11.4%同比增长。零售板块同期跌幅近20%，两板块机构持仓比例均处于2024年以来较低位。

　　
　　近期机构研报指出，当前美护行业正加速出清价格战，全面转向高质量的价值竞争，抗周期韧性逐步显现。研报认为，具备核心壁垒的头部品牌将充分受益，其中巨子生物、珀莱雅2025年上半年存在低基数效应，618数据已显示边际改善明显；毛戈平、林清轩则顺应K型消费趋势，线上渠道表现突出，业绩确定性较高。这些因素共同推动相关个股基本面修复，估值修复空间随之打开。

　　
　　研报进一步指出，零售板块中出海链景气度更高。关税成本降低、美国退税落地以及存货改善，正驱动跨境电商盈利能力修复。阳台储能与新兴市场卫生用品渗透率提升两大方向尤为突出，安克创新、乐舒适等公司在上述领域具备明显优势。内需方向，部分公司通过提升经营效率、优化管理，股息率超过4%，配置吸引力增强。

　　
　　总体来看，研报看好同时具备强品牌力或渠道壁垒、且基本面出现明确边际改善的头部企业。这些核心逻辑正成为驱动板块估值修复和股价回升的关键动力，值得重点跟踪。