AI算力飞轮启动 国产模型引爆需求

时间：2026年07月08日 08:15:26 中财网

　　数据显示，智谱GLM-5.2模型在Code Arena前端开发盲测榜单位列全球可用模型第一。最新财报显示，阿里、腾讯、百度2025年资本开支合计达2207亿元，较2024年1537亿元增长44%。信息显示，字节跳动AI相关资本开支有望从2025年约250亿美元提升至2026年最高约700亿美元。调研显示，国产大模型迭代加速，智谱营收呈指数级增长并推进A股募资约150亿元，同时超节点方案密集落地并标配液冷。

　　
　　一份研报观点认为，国内AI算力链“模型进步→token用量增加→应用收入提升→算力需求增长”的飞轮已正式启动。研报指出，国产模型性价比快速提升，正加速兑现商业价值，带动真实算力需求确定性增强。研报认为，CSP资本开支加速叠加上游光芯片、激光器、HBM存储及高速铜连接结构性紧缺，将推动量价齐升。超节点方案将数百卡高速互联为统一算力域，直接增加铜连接、光互联、液冷等环节的价值量，NPO/CPO方案进一步放大相关器件用量。

　　
　　研报认为，这些因素共振下，需求确定性与技术壁垒共同支撑板块机会。沿算力芯片、服务器、网络、液冷等链条，具备高壁垒的龙头公司有望充分受益于本轮扩张周期，业绩弹性值得重点关注。整体看，真实资本开支落地与供给瓶颈正形成正反馈，为相关领域带来显著增长动力。