非农数据降温 中报双主线点燃配置机会

时间：2026年07月08日 15:40:51 中财网

　　数据显示，美国6月非农就业新增5.7万人，低于预期11.3万人，失业率降至4.2%。最新财报显示，国泰海通2026年中报归母净利润预计136-141亿元，环比增长113%-121%，大幅超出市场预期，全市场A股成交额环比增长12%，两融余额环比增长6%。

　　
　　一份研报观点认为，非农数据呈现就业市场既有韧性又不强劲的平衡状态，叠加通胀上行风险缓解表述，市场对美联储年内加息预期从多次修正为或有一次，这为多数非AI资产的持续表现创造了条件。研报指出，Meta出售算力并非算力过剩信号，而是高资本开支阶段转向ROIC验证的正常选择，存储芯片供需缺口、MLCC涨价、磷化铟缺口等产业趋势均未证伪，科技方向有望迎来修复。

　　
　　研报认为，中报交易已全面启动，国泰海通业绩超预期主要源于科创投行跟投浮盈、方向性投资收益及费率优化，验证了头部券商配置性价比，预计点燃板块中报行情。风格轮动模型显示小盘+成长占优，行业轮动指标中电力设备及新能源、化工、医药、通信排名靠前，这些板块具备低预期、低估值与中报验证匹配特征，修复弹性较大。

　　
　　研报进一步指出，关注估值低位且中报后仍可上修的锂电材料、创新药、资源品及氟化工领域，基本面改善逻辑有望驱动股价表现。整体来看，流动性冲击后的产业趋势与业绩催化，正形成当前市场的主要向上动力。