万华化学Q2净利翻倍 化工龙头价差红利爆发

时间：2026年07月08日 20:11:31 中财网

　　最新业绩预告显示，公司2024年上半年归母净利润预计98亿至104亿元，同比增长60.05%至69.85%。其中二季度单季实现61亿至67亿元，同比增长100%至120%，环比增长64%至80%。数据显示，二季度MDI均价同比上涨20.9%，TDI均价同比上涨38.6%，丙烯均价同比上涨32.6%，主要产品价差显著扩大。

　　
　　一份研报观点认为，地缘政治冲突导致海外部分化工企业减产停产，全球供给收缩直接推高了公司核心产品价格和盈利空间。研报指出，万华化学作为全球最大MDI和TDI供应商，聚氨酯板块价差同比大幅提升，直接带动二季度业绩爆发。研报认为，烟台乙烯装置完成原料改造并扩产至120万吨/年，蓬莱石化园区全链条贯通后，规模效应和成本优势将进一步释放，为后续盈利提供坚实支撑。

　　
　　研报指出，公司持续推进新材料布局，POE、水处理膜、电池材料等项目陆续落地，多元化业务形成新增长曲线。随着产能持续放量，产销量有望保持稳定增长，预计2026-2028年归母净利润将逐级攀升至178.8亿、208.7亿和219.8亿元，对应当前估值仍处合理区间。基本面来看，龙头地位叠加产业链协同效应，正让万华化学在化工周期中展现更强韧性，蓄势待发的增长动力值得关注。