通胀主力切换 AI石化链接力上涨

时间：2026年07月09日 19:40:28 中财网

　　数据显示，6月CPI同比录得1%，较前值回落0.2个百分点；PPI同比升至4.1%，环比下降0.3%。油气开采PPI环比大跌11.8%，有色采选下跌7.3%，大宗商品价格明显回落成为主要拖累因素。

　　
　　一份研报观点认为，大宗商品对通胀的拉动正在弱化，而石化链供给出清与AI通胀的影响正在增强。研报指出，虽然国际油价回落至冲突前水平，但石化中下游开工率和库存仍处低位，导致石油开采PPI同比大幅回落18.9个百分点，化学原料和化学纤维PPI仅回落1.4和1.1个百分点，橡胶塑料、纺织业环比继续上行。这种供给出清格局有望支撑中下游企业盈利修复，为相关化工股提供成本优势和价格传导空间。

　　
　　研报认为，AI通胀持续走高成为新亮点。计算机通信设备PPI延续上行，通信工具CPI同比回升至7.6%，剔除金饰品后的核心商品CPI同比较前月上行0.1个百分点。这反映AI需求对产业链价格的强劲拉动，利好上游设备和零部件企业业绩增长。

　　
　　研报指出，尽管食品和服务CPI环比走弱，但中下游价格回升向CPI的传导仍在持续，预计三季度CPI保持韧性，PPI有望维持在3%以上。通胀主力的切换正为AI产业链和石化中下游板块创造更有利的盈利环境，相关股票的估值修复机会值得重点关注。