分红险转型加速 保险股迎政策红利

时间：2026年07月09日 19:40:29 中财网

　　数据显示，上半年保险板块跑输大盘，主要受市场风格转向科技成长、宽基ETF赎回以及大股东减仓等资金面因素影响。负债端，存款搬家推动寿险保费增长，分红险成为产品核心，银保渠道贡献提升，代理人队伍量稳质升；财险保费增速换挡，车险负增长，非车险成为主要引擎。资产端，最新财报显示行业股票配置占比升至10.1%的高位，4月以来随着资本市场回暖，投资收益改善态势明显。

　　
　　一份研报观点认为，下半年行业政策红利有望加速兑现，资负匹配将成为险企核心竞争力。研报指出，寿险供需共振下，上市险企全面转向分红险，预计2026年分红险在新单保费中占比将提升至大半以上，银保“报行合一”深化将优化行业格局，个险渠道仍保持韧性。财险板块中，新能源车险和健康险等非车业务增长动能强劲，费用端有望实现制度性压降。资产端，研报认为险资将延续“高股息资产打底、成长型资产增效”的配置策略，权益风险偏好提升，同时债券“南向通”开通进一步拓宽投资渠道，这些变化有望显著改善投资收益率。

　　
　　研报指出，金融严监管环境下，资本充足、渠道管控和资产负债管理能力强的头部险企将明显受益，整体逻辑指向行业高质量发展。上述保费结构优化、投资收益回暖及政策支持共同构成股价向上的核心驱动，机构维持推荐评级，中国太平、中国人寿、新华保险、中国平安、中国太保等标的获得重点关注。