英伟达股价跌15% 内存芯片成AI新风口

时间：2026年07月10日 02:10:40 中财网

　　英伟达作为AI算力龙头，最近两个月股价表现低迷。从5月高点至今已下跌约15%，尽管公司预计营收仍在增长。目前按预期利润计算，其估值已低于标普500平均水平，投资者为每美元利润支付的价格比一般大型美股更低。

　　
　　与此同时，AI基础设施资金仍在持续流入，但主要转向内存领域。全球主要DRAM生产商美光科技同期股价几乎翻了三倍。内存已成为数据中心新的瓶颈环节。

　　
　　核心原因是去年令人担忧的GPU短缺情况有所缓解，而数据中心对内存的需求却远超供应。DRAM现货价格自2023年以来大幅上涨，行业此前明显低估了AI建设所需的内存规模。

　　
　　相比之下，Nvidia H100 GPU的每小时算力现货价格从5月约3.2美元的高点持续回落。公司价值与算力价格紧密绑定，而算力价格正在下降。

　　
　　多家科技巨头包括谷歌、亚马逊、微软以及OpenAI都在开发自有处理器，以减少对英伟达的依赖。虽然这些芯片性能可能不及英伟达最新产品，但足以压低整体算力价格。内存市场则缺乏类似新进入者，高带宽内存短期内难以快速扩产，供需失衡局面预计将延续。

　　
　　对中小投资者而言，当前AI投资热点正从GPU向内存芯片切换，资金流向变化值得重点关注。