PPI高点浮现 装备制造续撑市场修复

时间：2026年07月10日 09:45:28 中财网

　　数据显示，6月CPI同比从1.2%降至1%，PPI同比从3.9%升至4.1%，二季度GDP平减指数约1.6%，结束此前连续12个季度负增长。PPI环比下跌0.3%，主要受油价下跌拖累0.33个百分点，而中游装备制造业环比上涨0.26%，贡献0.11个百分点拉动。

　　
　　一份研报观点认为，6月大概率是PPI同比年内高点，但下半年不会大幅回落，或在3.5-4%区间波动。研报指出，上半年PPI快速回升得益于低基数效应、输入性因素和内生修复动能共振，其中原油化工链条和有色链条贡献八成，中游装备制造业贡献两成，后者主要来自AI与新能源相关行业价格上涨。

　　
　　研报认为，下半年油价下跌的滞后效应将逐步显现，低基数红利也将消退，但中游装备制造业优异的供需格局有望持续，其价格支撑难以被完全对冲，成为PPI保持韧性的核心动力。这也意味着输入性压力缓解后，经济内生修复仍在延续。研报进一步指出，二季度可能是今年实际GDP增速的底部，名义经济增速未必见顶。

　　
　　整体来看，中游装备制造板块的持续性为下半年行情提供重要支撑，相关AI、新能源装备领域或将获得更多市场关注，投资机会值得重点跟踪。