6月通胀温和分化 新动能板块蓄势待发

时间：2026年07月10日 09:45:29 中财网

　　数据显示，2026年6月全国CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%；PPI同比上涨4.1%，环比下降0.3%。食品价格同比下降1.6%，猪肉价格已连续14个月同比下跌，服务价格同比上涨0.8%，核心CPI站稳1%上方。工业品中，石化产业链价格维持高位，但化学原料环比转负，AI算力、电子制造相关产品价格稳步上行。

　　
　　一份研报观点认为，本次通胀数据延续分化格局。研报指出，CPI温和运行主要受夏季生鲜供给增加和油价回落影响，食品仍是主要拖累，但服务价格韧性犹存，医疗、教育等刚需服务易涨难跌。研报认为，PPI同比创阶段新高得益于低基数和输入型通胀支撑，不过环比转负显示上游涨价动能边际放缓，PPI-CPI剪刀差仍高位，成本向消费端传导不畅。

　　
　　研报认为，随着国际油价中枢下移和传统制造业供过于求格局延续，PPI大概率逐步见顶回落，而暑期出行、文娱消费回暖将为服务价格提供支撑。这种宏观环境下，终端消费虽缺乏持续涨价动力，但新动能领域需求旺盛，为AI算力、电气设备、纺织等相关产业链创造了成本改善和业绩提升空间。基本面来看，居民商品消费仍有支撑，科技制造板块有望率先受益于产业景气度提升，市场可重点关注这些方向的结构性机会。

　　
　　信息显示，当前温和通胀环境为政策保持灵活性留足空间，有利于股市估值修复。