通胀温和稳定 AI链盈利改善可期

时间：2026年07月10日 11:10:27 中财网

　　数据显示，6月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%；PPI同比上涨4.1%，环比下降0.3%。模拟平减指数同比2.24%，较前值2.28%略有回落。CPI下行主要受服务淡季回调、黄金石油价格调整及食品偏弱拖累，而服装、家庭服务和医疗服务价格保持韧性。PPI方面，石油化工行业回调明显，但煤炭开采、废弃资源利用以及计算机通信、工业机器人、电子专用材料等AI相关行业价格环比上涨。信息显示，7月初猪肉价格从14.3元/公斤反弹至15.5元/公斤。

　　
　　一份研报观点认为，当前通胀总量处于中等“舒服”区间，既摆脱通缩压力，又未形成过热趋势。研报指出，PPI回升直接改善企业盈利，前4个月规模以上工业企业利润同比增长18.2%，远高于去年全年0.6%，同时带动税收增长。对于固定利率债务部门，物价回暖意味着实际利率下降，构成利好。研报认为，AI产业链不仅量增，价格端也同步强势，煤炭等资源品维持高景气，这为上游相关上市公司利润扩张提供了直接支撑。

　　
　　研报指出，尽管大众消费领域价格仍偏谨慎，但结构性特征下，稳投资、促消费政策将继续加码，服装、医疗、家政等必需消费弹性较低的领域有望承接成本传导。整体看，当前通胀环境对股市盈利端友好，AI、资源品以及政策受益的消费板块具备较好表现基础，市场可重点跟踪相关行业动态，把握结构性机会。