AI硬件链景气加速 资源品估值修复可期

时间：2026年07月10日 14:12:00 中财网

　　数据显示，6月CPI环比下降0.3%，同比上涨1.0%，PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%。其中油价回落拖累能源和化工链，AI相关设备制造价格则持续环比增长，猪价下行影响食品分项，房租分项同比微降0.6%但重点城市出现同比转正迹象。

　　
　　一份研报观点认为，当前输入型通胀压力减轻，叠加低基数效应渐弱，PPI同比或已接近顶部。研报指出，虽然中下游价格传导仍面临需求约束，但AI通胀持续上行且“迎峰度夏”支撑煤价，工业端需求韧性超出预期。研报认为，CPI保持温和态势意味着货币政策掣肘减少，名义增长中枢下移的逻辑不变，7月政治局会议有望释放更积极的存量财政提速信号。

　　
　　研报进一步分析，AI硬件涨价链量价齐升特征明显，电子半导体硬件赛道业绩确定性较高，有望成为市场定价主线。同时油价回落减轻成本压力，有色金属等资源品盈利弹性有望释放，估值修复空间逐步打开。房租结构性改善也为房价触底提供一定支撑，就业和收入回暖将成为持续动力。

　　
　　整体看，通胀数据反映的需求偏弱与成本粘性组合，正为相关成长与资源板块孕育新的配置契机。