油价回落CPI降温 促消费政策空间打开

时间：2026年07月10日 20:12:59 中财网

　　数据显示，2026年6月CPI同比上涨1.0%，较上月回落0.2个百分点，环比下降0.3%；PPI同比上涨4.1%，较上月加快0.2个百分点，但环比转为下跌0.3%。核心CPI同比为1.0%，继续处于偏低水平。国际油价大幅下行是核心驱动，国内成品油价格“二连降”，汽油价格环比下降4.9%。

　　
　　一份研报观点认为，6月国际油价较大幅度下行是CPI同比涨幅收窄的首要原因，同时促消费政策效应减弱导致家电、汽车等耐用消费品价格走弱。研报指出，当前消费市场仍呈现供强需弱特征，核心CPI偏低为后期政策适度加力留出充足空间。下半年CPI同比将主要运行在1.0%以下，这将推动宏观政策在促消费、扩投资方向进一步发力。

　　
　　研报认为，PPI环比转跌主要源于油价回落带动石油相关行业价格下行，上行过程已明显放缓，预计7月同比将回落至3.5%左右。不过，煤炭、制冷设备以及虚拟现实、可穿戴设备、工业机器人等新兴产业价格环比继续上涨，显示产业升级需求旺盛。

　　
　　整体看，油价回落减轻了输入性通胀压力，政策宽松预期升温，有利于降低企业融资和运营成本，利好消费复苏与科技成长板块。结构性亮点在于AI带动芯片及电子产品价格保持较快上涨，为相关产业链提供支撑。投资者可关注政策落地方向带来的板块轮动机会。