通胀驱动切换 AI产业链成新支撑

时间：2026年07月11日 10:15:24 中财网

　　数据显示，6月PPI同比上涨4.1%创年内新高，但环比由正转负至负0.3%。CPI同比回落至1.0%，环比下跌0.3%，弱于季节性水平。

　　
　　一份研报观点认为，当前通胀动能正发生切换。研报指出，原油价格从此前PPI的最大支撑转为拖累项，AI产业链受益于高景气资本开支，对PPI的环比拉动稳定在0.11%左右，而生猪价格同比下跌15.9%，深度压制了CPI表现。

　　
　　研报认为，国内物价驱动逻辑正从能源主导逐步转向中游制造与消费端共同驱动。AI作为当前少数具备确定性上行支撑的主线，其产业链资本开支有望持续释放需求拉动效应。下半年OPEC+虽计划增产，但地缘因素可能制约实际供应，若生猪产能去化传导到位，猪价存在阶段性反弹空间。

　　
　　整体来看，若下游消费需求逐步改善，中游制造和消费相关领域将获得更有利的价格环境。本轮通胀高点或已出现，但结构性切换正为AI产业链及中游优势行业带来新的增长动力。