核心CPI回落打开全面降息窗口

时间：2026年07月12日 08:42:01 中财网

　　数据显示，6月核心CPI环比下降0.1%，同比回落至1.0%，连续两个月走低。今年上半年核心CPI整体偏弱，下半年内需恢复缓慢，同比有望进一步回落至1%下方并靠近零区间。

　　
　　一份研报观点认为，央行货币政策核心关注指标是核心CPI，而非易受供给扰动的PPI和CPI。历史经验显示，当核心CPI同比持平或回落阶段，央行往往会实施降息。研报指出，当前核心CPI持续走低已明确打开降息政策窗口。同时工业企业收入利润同比分别增长5.5%和18.8%，但固定资产投资累计同比仅0.1%，投资端明显疲弱，这进一步强化了全面降息的必要性。

　　
　　研报认为，在经济K型分化背景下，全面降息对提振实体融资、稳定投资意愿的效果优于结构性工具。融资成本下降有望直接改善企业投资信心，带动总需求回暖，为资本市场提供有力支撑。当前政策窗口已经打开，降息预期升温将利好权益资产估值修复，后续股市运行的宏观环境有望逐步改善。